Все самые последние новости мира Крипто валют!
Bitcoin
$30,110.31
+111.84
(+0.37%)
Ethereum
$2,054.86
+44.03
(+2.19%)
Ripple
$0.42
0
(+0.19%)
Litecoin
$72.42
+1.15
(+1.61%)
EOS
$1.39
+0.04
(+2.59%)
Cardano
$0.55
+0.01
(+2.05%)
Stellar
$0.14
0
(+1.2%)
NEO
$12.14
+1.45
(+13.56%)
NEM
$0.06
-0
(-1.33%)
DigitalCash
$63.12
+3.73
(+6.28%)
Tether
$1.00
0
(+0.01%)
Binance Coin
$333.57
+15.71
(+4.94%)
QTUM
$4.41
+0.34
(+8.44%)
Verge
$0.01
0
(+2.04%)
Ontology
$0.30
+0.02
(+5.89%)
ZCash
$107.10
+1.04
(+0.98%)
Steem
$0.29
0
(+0.43%)

Download Premium WordPress Themes Free
Download WordPress Themes Free
Premium WordPress Themes Download
Free Download WordPress Themes
lynda course free download
download lava firmware
Download WordPress Themes Free
udemy free download

Инфляция, 10-летняя доходность и практические выводы из этих данных

Вчера Бюро статистики труда США опубликовало данные по инфляции за март. В годовом выражении она составила 8,56% год к году, чуть выше консенсус-прогноза (8,4%). Реагируя на рост инфляции и отрицательную реальную доходность, рынки казначейских облигаций США (трежерис) продолжают распродаваться, а 10-летняя доходность выросла до более чем 2,7% по сравнению с 1,5% на начало года.

Наложение графиков роста инфляции и 10-летней доходности образует то, что нам представляется наиболее важным макроэкономическим графиком прямо сейчас. Мы по-прежнему наблюдаем период финансовой репрессии: инфляция на порядок превышает доходность облигаций, что означает гарантированные убытки для инвесторов, полагающихся на эти безрисковые ставки.

Даже в случае пика ИПЦ в ближайшие месяцы, мы по-прежнему ожидаем повышенного уровня инфляции, значительно превышающего целевые 2% и 10-летнюю доходность, в течение всего 2022 и части 2023 года.

Рост ИПЦ год к году в сравнении с доходностью по 10-летним облигациям США

В месячном исчислении темпы роста ИПЦ достигли максимального уровня с 2005 года. Базовый индекс потребительских цен, не учитывающий энергию и продукты питания и за которым более пристально следят ФРС и рынки, показывает замедление в сравнении с предыдущим месяцем. Это говорит о том, что некоторые компоненты инфляции могут меняться. Поскольку базовый индекс составил 0,32% в месячном исчислении (ниже консенсус-прогноза в 0,5%), на рынке облигаций наблюдалось небольшое ралли.

В конечном счете лекарство от повышения цен — это более высокие цены. Постоянная инфляция подавляет платежеспособность и потребительский спрос, что может привести к гораздо более сильному дефляционному эффекту.

ИПЦ США в годовом (верх) и месячном (низ) исчислении Базовый ИПЦ (за вычетом энергии и продуктов питания) США в годовом (верх) и месячном (низ) исчислении

В целом, более высокие данные по инфляции, вероятно, удержат политику ФРС на «ястребином» курсе, поскольку она догоняет растущие ставки на рынках. При текущей целевой ставке по федеральным фондам в 25–50 б.п., рынок оценивает вероятность повышения ставки на 50 б.п. на заседании 4 мая в 83,79%.

Вероятность установления целевой ставки по федеральным фондам. Заседание 4.05.2022 | Текущая целевая ставка 25–50

Доллар США за последний год значительно укрепился по отношению к другим фиатным валютам, что хорошо прослеживается по DXY (валютному индексу доллара). Доллар теряет ценность по отношению к реальным товарам и услугам, в то же время укрепляясь по отношению к прочим фиатным валютам, что создает проблемы для международных и развивающихся экономик с большими объемами деноминированного в долларах долга.

Относительное укрепление доллара в мире, где он является мировой резервной валютой, означает, что рецессия в США подразумевает глобальную рецессию, поскольку чем больше растет курс доллара, тем больше снижается платежеспособность мировой экономики.

Валютный индекс доллара США (DXY), 1-недельный график

Это одна из главных причин, по которой ФРС в конечном счете придется отказаться от нынешнего курса на ужесточение. Денежная система, основанная на долге, — как игра в «лишний вон» (где стульев меньше, чем участников). Пока играет музыка, все танцуют и радуются тому, что их номинальное благосостояние увеличивается, поскольку экономика все повышает и повышает кредитное плечо. Когда музыка замедляется или останавливается, все торопятся занять свой стул (приобрести доллары для покрытия деноминированных в долларах обязательств). Такова механика шорт-сквиза (он же делеверидж) по доллару, когда и иностранные, и отечественные игроки продают активы для покрытия обязательств.

Важный аспект такой экономической игры заключается в том, что в конечном счете проигрывают все, если только через короткий период времени в игру не вводится больше стульев. Сама природа «замедления музыки» означает, что доступные «стулья» начинают пропадать всё быстрее и всё хаотичнее: деньги сгорают в дефолтах по долгам, усугубляя сокращение кредитования и распродажу на рынках активов.

И если эта картина показалась вам довольно хаотичной и волатильной, то это потому, что так оно и есть. Так выглядит очень обобщенная метафора фиатной денежной системы, в которой мы живем сегодня.

Практические выводы

Вы знаете, мы здесь не даем торговых сигналов, но регулярно представляем актуальные обзоры данных и прогнозы от профессиональных аналитиков для разных таймфреймов. В перспективе ближайших кварталов масштабная рецессия в США и других регионах мира кажется всё более вероятной.

Ввиду этого лучшим, на наш взгляд, подходом для инвесторов в биткойн на сегодня является простая стратегия усреднения долларовой стоимости. Возможно, наступит момент, когда будет целесообразно использовать стратегическую сумму вашей позиции по BTC, чтобы занять доллары и за счет них увеличить размер позиции. Но сегодня, даже не вдаваясь в вопросы избыточного обеспечения, точки входа и расчета размера позиции, кажется, не лучшее время для настолько агрессивной ставки. Реализованная волатильность в традиционной экономической системе может еще больше возрасти уже в этом году, и потому леверидж и активное управление позициями на рынке биткойна для большинства участников рынка, по-видимому, не даст положительного математического ожидания.

Биткойн как обеспечение фиатных займов — чрезвычайно мощный инструмент, если правильно его использовать. Самое сложное в этом отношении — это проявить терпение и выбрать правильное время. И мы считаем, что этот момент еще впереди.

Хотя в краткосрочной и среднесрочной перспективе наш прогноз по биткойну остается осторожным из-за ужесточения финансовых условий вследствие растущей потребительской инфляции, долгосрочные фундаментальные факторы остаются неизменными и сильнее, чем когда бы то ни было.

Мир остро нуждается в нейтральных, аполитичных цифровых деньгах. Условия отрицательной реальной доходности, в которых сегодня существует экономическая система, — неизбежная реальность, возникающая на поздних стадиях долгосрочного долгового цикла. Финансовая репрессия (отрицательная реальная доходность) — это способ (попытка) снизить реальную стоимость долга за счет кредиторов (держателей облигаций).

И это одна из главных причин нашего постоянного оптимизма в отношении будущего Биткойна. Общий объём целевого рынка для активов, подобных Биткойну (из которых Биткойн — единственный жизнеспособный вариант благодаря децентрализованной сети узлов, неизменности блокчейна, строго ограниченному предложению, proof-of-work и безупречной концепции), превышает $100 трлн (100 000 000 000 000 долларов).

Темп инфляции и оборотное предложение BTC

И тот факт, что многие критики и скептики всё ещё называют Биткойн бесполезным или приравнивают его просто к цифровому золоту, ясно показывает, насколько большие инвестиционные возможности по-прежнему существуют в этом направлении.

БитНовости отказываются от ответственности за любые инвестиционные рекомендации, которые могут содержаться в данной статье. Все высказанные суждения выражают исключительно личное мнения автора и респондентов. Любые действия, связанные с инвестициями и торговлей на крипторынках, сопряжены с риском потери инвестируемых средств. На основании предоставленных данных, вы принимаете инвестиционные решения взвешенно, ответственно и на свой страх и риск.

Подписывайтесь на BitNovosti в Telegram!
Делитесь вашим мнением об этой статье в комментариях ниже.

Источник: bitnovosti.com
Оставьте ответ